2025年，蔚來、理想、小鵬三大造車新勢力首次集體跨越盈虧平衡線，標(biāo)志著行業(yè)從“燒錢換規(guī)模”轉(zhuǎn)向可持續(xù)增長。

　　蔚來全年交付超32.6萬輛，四季度經(jīng)營利潤轉(zhuǎn)正，整車毛利率達(dá)18.1%；理想營收達(dá)1123億元，連續(xù)三年盈利，現(xiàn)金儲備超千億；小鵬交付量暴增125.9%，四季度首次單季盈利，毛利率高達(dá)21.3%。三家企業(yè)路徑各異：蔚來構(gòu)建多品牌與換電體系，理想聚焦家庭市場與高效運(yùn)營，小鵬則押注智能駕駛技術(shù)出海。盡管策略不同，但均加速布局AI、芯片與技術(shù)生態(tài)，競爭已升級為體系能力的比拼。2026年，隨著新品密集投放和技術(shù)紅利釋放，新勢力正邁向盈利與增長并行的新周期。