四季度已然開啟，李斌越來越緊張了。

　　“四季度盈利目標(biāo)必須實(shí)現(xiàn)�！崩畋笤趦�(nèi)部會議上，再一次耳提面命，并且將其赫然列為個(gè)人VAU（蔚來特色的目標(biāo)和過程管理工具）的首條。

　　一邊融，一邊省，“縫縫補(bǔ)補(bǔ)”不可持續(xù)

　　蔚來的財(cái)務(wù)狀況一直很具備戲劇色彩，因?yàn)檫@家公司還沒賺到錢，但似乎卻一直沒缺過錢。

　　這主要是蔚來的融資能力在業(yè)內(nèi)都十分矚目。

　　2024年，新能源汽車市場已經(jīng)進(jìn)入淘汰賽白熱化階段，在很多新勢力車企神經(jīng)緊繃并且深陷價(jià)格戰(zhàn)泥淖之時(shí)，蔚來竟然多次融資進(jìn)賬。

　　2023年末，融資領(lǐng)域最引人關(guān)注的莫過于蔚來再次獲得來自于阿布扎比投資機(jī)構(gòu)CYVN Holdings的22億美元戰(zhàn)略投資，這也是其在2023年7月拿下CYVN 7.385億美元戰(zhàn)略性股權(quán)投資之后的又一筆動作。

　　在資本寒冬之際，這是蔚來在短時(shí)間內(nèi)獲得CYVN的兩次戰(zhàn)略投資。

　　今年3月，蓋世汽車注意到，天眼查官網(wǎng)顯示，蔚來控股有限公司于近日發(fā)生工商變更，新增合肥建翔投資有限公司、安徽高新輿文蔚源科技合伙企業(yè)（有限合伙）為股東，同時(shí)注冊資本由約78.57億人民幣增至約82.57億人民幣。

　　據(jù)公開資料顯示，此次新增的兩個(gè)股東均為國資背景。其中，合肥建翔投資有限公司為國有獨(dú)資企業(yè)，安徽高新輿文蔚源科技合伙企業(yè)為實(shí)控人為安徽省國資委。

　　但值得注意的是，根據(jù)蓋世汽車觀察，不同于以往媒體對蔚來每次融資的大范圍報(bào)道，彼時(shí)這次蔚來的融資顯得悄無聲息。

　　這是否說明，在比拼產(chǎn)品力的當(dāng)下，只會融資已經(jīng)難以打動市場？

　　資本市場的反應(yīng)可以說明一切。

　　今年9月，蔚來再次宣布完成總額10億美元的股權(quán)增發(fā)融資，投資者包括美國、英國、瑞士等地的知名長線投資機(jī)構(gòu)。

　　在經(jīng)營壓力承壓的情況下，蔚來汽車再次展現(xiàn)了超強(qiáng)的融資能力。但對于本次增資，港股和美股反應(yīng)卻不樂觀。蔚來美股當(dāng)晚大跌近9%，9月11日港股也是先漲后跌，最終以1.76%的跌幅收盤。

　　在此次內(nèi)部會議中，李斌曾強(qiáng)調(diào)，四季度盈利“不是為了做給別人看，而是我們整個(gè)公司實(shí)現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展的基石”。

　　然而，事實(shí)或許與李斌設(shè)想的大不相同：蔚來其實(shí)迫切需要“做給別人看”。

　　在環(huán)境中的人無法擺脫環(huán)境。同樣地，在資本市場里的企業(yè)，也無法擺脫資本市場的評價(jià)。

　　在鐵律的經(jīng)濟(jì)社會里，錢不是省出來的，也不是“融”出來的。

　　必須是賺來的。

　　如何“抓住未來七十余天”？

　　四季度盈利是蔚來今年“老生常談”的話題。

　　今年3月，李斌就曾對外立下“軍令狀”，表示會力爭2025年第四季度實(shí)現(xiàn)單季度盈利。他曾在接受業(yè)內(nèi)新聞媒體采訪時(shí)曾強(qiáng)調(diào)，如果無法如期實(shí)現(xiàn)上述規(guī)劃，公司的長遠(yuǎn)發(fā)展和商業(yè)模式將承受嚴(yán)峻考驗(yàn)。

　　這一次會有什么不一樣呢？

　　據(jù)報(bào)道，李斌此次強(qiáng)調(diào)，四季度盈利目標(biāo)是團(tuán)隊(duì)證明運(yùn)營效率與經(jīng)營能力的“必交答卷”。他將目標(biāo)拆解為三項(xiàng)核心行動，為沖刺階段劃定清晰路徑。

　　其一，聚焦重點(diǎn)車型營銷，全力推動終端銷量增長；其二，保障供應(yīng)鏈穩(wěn)定，尤其針對全新ES8車型——該車型需求超預(yù)期，12月產(chǎn)能需提升至月均1.5萬臺以上，同時(shí)深化降本措施落地；其三，確保軟件版本按時(shí)高質(zhì)量交付，盡管Q4除樂道L60外無新車發(fā)布，軟件服務(wù)仍需成為用戶體驗(yàn)核心支撐。

　　會議中，李斌回顧企業(yè)發(fā)展歷程，認(rèn)為此前的行業(yè)低谷期是內(nèi)部“最佳練兵期”。他號召團(tuán)隊(duì)抓住未來七十余天關(guān)鍵時(shí)間，進(jìn)一步錘煉體系能力，不僅為四季度盈利筑牢基礎(chǔ)，更要為未來幾年長期經(jīng)營目標(biāo)夯實(shí)根基。

　　談及企業(yè)長期發(fā)展，李斌提出制定“3年經(jīng)營計(jì)劃”，并反思當(dāng)前組織能力建設(shè)。

　　他表示，蔚來在體系能力提升上已有進(jìn)步，但仍有不足，“去年對體系能力規(guī)劃清晰，今年部分動作執(zhí)行力度尚顯不夠”。他明確要求，四季度需階段性總結(jié)、固化過去兩年在組織與體系能力上的思考與實(shí)踐，將其轉(zhuǎn)化為真正的組織競爭力，且這一工作需在明年、后年持續(xù)推進(jìn)，實(shí)現(xiàn)不斷精進(jìn)。

　　蓋世汽車注意到，對于蔚來四季度盈利目標(biāo)，海通國際分析師認(rèn)為，“難度仍艱巨”。在其看來，蔚來汽車要實(shí)現(xiàn)四季度盈利，毛利率需要超過17%、月交付規(guī)模超7萬輛。雖然能依賴零部件通用率與自研率大幅提升以實(shí)現(xiàn)極限降本，但目前能見度有限。